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  中美贸易谈判结果不明朗,港股全日表现疲软,恒指全日下跌386点,收报29,926点,成交额990亿港元,南下资金净流出2.7亿港元。
 
  《华尔街日报》引述一份谈判内容的文件显示,美国贸易代表团要求中国立即降低贸易不平衡程度,在2020年前,将中美贸易顺差缩窄2,000亿美元,并要求停止对中国制造2025计划中涉及的行业进行补贴。美国还要求中国不要针对美国农民和农产品,不要就美国对来自中国的投资加以限制进行报复,并要求中国在7月1日前就外国投资发布负面清单。
 
  单看这些要求,即使是普通百姓都会觉得不太合理,中国压根就不可能屈服。
 
  新华社也就中美贸易谈判发表了报导,指出中美就扩大美对华出口、双边服务贸易、双向投资、保护知识产权、解决关税和非关税措施等问题充分交换了意见,在有些领域达成了一些共识,但在个别问题上仍存在重大分歧,需要继续加紧工作。
 
  很明显,这次中美经贸谈判结果再次交了白卷,双方仍未达成共识。困扰了1个多月的贸易战,寄希望于两国代表两日内能完全化解,有点不切实际。没有任何进展或好消息传出来也令市场失望,中美之间的矛盾或许比我们想象的还要深。
 
  从贸易战开锣至今,中国已作了不少让步,例如放宽了市场进入,承诺允许外国公司更多进入金融业和制造业,习主席在4月的博鳌亚洲论坛年会开幕式演讲中,更向世界明确表明了中国将扩大对外开放。不过,明显美国希望得到更多。
 
  根据报导,从美国大豆贸易数据中看出,虽然中国尚未对进口美国大豆实施关税,但中国的贸易商已经取消了美国大豆的发运。另外,中国口岸暂停了美国废物原料检验,自5月4日起,一个月内暂停受理废物原料装运前检验申请和出证,显然中国已在暗地里反击。
 
  不论中国如何应对,拉锯战是免不了的。最后鹿死谁手尚未知,在处于迷茫状态的市场,贸然行动的投资者就一定是这只鹿。
 
  恒指公司公布了季度检讨结果,恒生指数加入石药集团(1093.HK),剔除联想集团(0992.HK),恒生中国企业指数剔除中车时代电气(3898.HK),加入中国华融(2799.HK),所有变动将于2018年6月4日(星期一)起生效。
 
  值得留意的是,这是恒生指数首次加入医药股,相信一定会给整个医药板块带来提振。
 
  在贸易战下,科技股都已逐渐成为受害者,相对于以往新经济股上市必有一轮骚动来看,今天平安好医生(1833.HK)首日上市却以无升跌收场,看来市场投资风格真的已经变了,大伙需要再次检讨才能适应变化。
 
  昨日晚间,摩比发展(0947.HK)发布公告,宣称近期稳定接到客户订单,天线系统产品上月生产量同比增长约46%,首四个月累计产量同比增长约20%。其中,天线系统产品对国际直销客户产量按年增长约1倍,首4个月累计产量同比增长约1.1倍。射频子系统产品对国际系统设备商客户的产量同比增长约12%,首4个月累计产量同比增长约44%。
 
  另外,旗下子公司摩比天线技术收到中国联通的通知,告知其中标2018~2019年中国联通天线集中采购计划,总额约为2.17亿元人民币。
 
  受此影响,摩比发展早间开盘便一直走高,全日收涨11.11%。
 
  诚然,中兴事件使得市场人心惶惶,而多数资金出于保守,纷纷采取“先卖后问”的方式,这就极其容易造成股价错杀。小编愚见,从摩比发展的股价走势上看,市场情绪或许已经失控,股价自盘整价位暴跌近35%,公司现时价位对应的市帐率仅为0.52。
 
  另一方面,港交所最新资料显示,公司执行董事陈兆军于4月20日及23日在场内以每股均0.8307港元、0.78港元分别增持90万股及20万股,两日合计增持110万股,涉资约90.36万港元。增持后,陈兆军的最新持股比例由0.38%上升至0.51%。由此可见,公司管理层仍然对公司未来的发展充满信心。
 
  康师傅控股(0322.HK)自4月10日创下年内新高后开启回落走势,截至昨日股价累跌12%。今日股价终于止跌回升,收盘报15.30港元,收涨4.37%。
 
  港股复盘:贸易战鹿死谁手尚未知,冲动就一定会变“鹿”
 
  从3月公布的2017年业绩来看,公司实现收益589.54亿元,同比增长6.07%;股东应占溢利18.19亿元,同比增长56.59%,这是康师傅营收连续三年下滑后的首次止跌回涨,带来了近期良好的走势。但参考我们之前的文章《日资撤走, 有多少人看懂康师傅这盘“自残”棋局?》,公司的业绩大幅反弹主要来源于出售工厂带来的费用率大幅下降。
 
  小编愚见,尽管从短期来看,公司对产品和渠道持续调整、4Q17原材料价格小幅回落,叠加产品涨价,盈利改善的可能性会比较大。但从消费习惯来看,方便面确实已经离我们的生活越来越远了。从统一企业中国(0220.HK)和康师傅两大方便面巨头的业绩表现看,尽管公司一再改善产品结构,产品均价提高却并未带来收入端的增长。因此,目前公司情况仅为“反弹”而并不是“反转”。
 
  另一方面,目前公司股价对应2018年PE约为30.8倍,估值接近2013年的历史高位,而2013年公司业绩处于高增长状态,与现在的康师傅所处状态完全不同。所以,目前公司处于极度高估的状态,投资者还需警惕风险。
 
  据新闻媒体报导,德国豪华汽车制造商宝马今天下午发布今年第一季度业绩。其中,华晨宝马的贡献为欧元2.4亿,同比增长28%。换算成人民币,华晨宝马第一季度的利润贡献大概是18.7亿,同比增长36%。
 
  受此影响,华晨中国(1114.HK)午后股价发力,量价齐升,全日收涨4.76%。
 
  港股复盘:贸易战鹿死谁手尚未知,冲动就一定会变“鹿”
 
  小编愚见,近期在进口关税减免、外资持股比例放开等负面消息影响下,华晨中国走势惨淡,最主要的原因并非其销售数据不及预期,而是在外资比例放开的假设下,其长线的投资逻辑已经破裂,致使多数长线资金纷纷抛售。(详情点击《可能被灭顶的合资车厂,投资者还需要谈估值吗?》)
 
  因此,对于今日的股价表现,仅是昙花一现。
 
  今日长飞光纤光缆(6869.HK)大跌6.41%,有分析称,长飞在A股IPO过会,利好兑现,引发资金离场。
 
  小编认为,这个理由太过牵强,长飞在A股上市,本身就是对公司资金融通的便利,这是基本面的改善,而且将在长期体现,利好还没体现,何来兑现呢。另外反过来想,若长飞A股上市不成功,融资打了水漂,同时也证明公司存在问题。那是大利空,岂不是迎来更大的跌幅?过会也跌,不过会也跌,那可真的是令人无奈了。
 
  从长飞的基本面上讲,当前的估值依然很合理,而且以长飞的业绩和成长性,在A股上市还要在22倍的首发pe基础上有好几个涨停。因此,A股跟H股的投资价值也没有可比性,任何投资长飞的长线资金都没有必要卖H股买A股。
 
  因此,我们认为最近贸易战的不确定性仍是扰动长飞股价的主要因素。在中兴收到美国的芯片禁售之后,基本可以确定,我国的5G研发失去了一名主力,毫无疑问5g研发的进程要延后了。
 
  对于处于5g产业链的上游的光纤生产商,光纤投资很可能随着5g研发的延后而削减,这也是市场对长飞最大的担忧。
 
  由于长飞的主营业务就是光纤光缆,与同行相比,业务集中度较高,这在5g开发时期自然有较高的业绩弹性,但在5g不及预期时,业绩下滑的幅度也会较大。短期虽然还不能看出5g研发投入削减的迹象,但是中美贸易战的不确定性还是让目前低估值的长飞充满隐患。

作者:admin    更新时间:2018-05-06 14:17
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